供需“双杀”豆粕持续弱势运行 业内人士：短期价格下跌空间有限

对于养殖户来说，2022年的豆粕让人“苦不堪言”，单月上涨幅度曾超700元/吨，在11月的时候甚至逼近6000元/吨大关，大幅压榨养殖利润。但进入12月份以后，豆粕持续弱势运行，截至目前已经跌回4600元/吨水平。

财联社记者多方采访获悉，进入12月以后豆粕持续弱势运行，主要是因为油厂开机率回升豆粕库存增加，叠加下游养殖需求乏力。但随着春节临近，受下游饲料企业备货支撑以及大豆到港增加影响，豆粕价格短期内或面临震荡调整运行，下跌空间有限。

供强需弱 豆粕持续弱势震荡

据Mysteel数据，截至1月4日，全国现货商豆粕报价随盘下调60-80元/吨，其中天津贸易商报价4590元/吨，跌80元/吨；山东贸易商报价4590元/吨，跌60元/吨；江苏贸易商报价4590元/吨，跌70元/吨 ；广东贸易商报价4680元/吨，跌80元/吨。相对去年年内5800元/吨的高峰，下跌已超过近1000元/吨。

（豆粕价格走势图 图片来源：上海钢联）

去年“坚挺”的豆粕为何在进入12月以后持续弱势运行？“12月份国内豆粕价格大幅回落主要还是因为国内油厂大豆到港量的回升，12月份油厂开机率大幅提高，豆粕产出不断增加所致。”上海钢联农产品事业部豆粕分析师方平告诉记者。

从供应方面来看，进入12月份以后，下游大豆到港逐步增加，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存以及未执行合同均稳步上升。据Mysteel数据监测，2022年第52周，大豆库存为378.34万吨，较前周增加9.04万吨，增幅2.45%，同比增加102.17万吨，增幅37%。豆粕库存则为55.35万吨，较前周增加4.96万吨，增幅9.84%。

四川大地油厂市场经理王明告诉记者，“进入12月份以后，开机率不断提高，豆粕库存虽然累库缓慢，但仍然是不断提升的。”

另一方面，在供应端宽松情况下，下游需求却较为疲软。去年12月份以后，生猪养殖利润持续缩水，前期二次育肥与外购仔猪育肥甚至进入亏损阶段，养殖端产能出清节奏加快，特别是部分二次育肥甚至出现踩踏出栏情况，导致市场饲料需求不及预期。

对此，方平表示，“豆粕供应逐渐宽松，而下游需求却比较疲弱，从而在供应和需求两方面对豆粕价格造成利空影响，导致豆粕现货价格下跌。”

春节备货支撑 短期价格震荡运行为主

展望后市， 据Mysteel农产品团队对2月及3月的进口大豆数量初步统计，1月份国内主要市场油厂进口大豆到港量预计109.5船，共计约711.75万吨，2月进口大豆到港量预计550万吨，3月进口大豆到港量预计710万吨。

另外，今年春节偏早，目前距离春节还有半个月左右时间，在中大型饲料厂执行固有备货合同的同时，随买随用的小型饲料企业也已开启备货过程。

四川隆丰饲料负责人陈经理告诉记者，“我们小型料厂一般不会备货过多，由于2022年豆粕的疯狂走势，所以我们一般都执行随买随用模式，春节备货目前正在进行中。”

而某上市饲料企业采购负责人曾先生则表示：“我们一般还是以执行合同为主，而且库存目前是较为稳定的。”

对此，方平表示，“据我了解，虽然中大型的饲料集团基本已备好合同，现以执行合同提货为主，但部分中小型饲料企业仍有备货需求，对豆粕价格有一定提振。综合来看，在下游需求提振，以及南美天气炒作、外盘美豆偏强态势下，豆粕现货价格偏强运行，下跌空间有限。”

长远来看，方平补充道，“展望2023年度豆粕价格，我认为豆粕价格重心将不断下移，但考虑到全球大豆库存重建的不确定性，以及季节性的部分矛盾集中体现，未来豆粕行情的波动性仍会延续。”

值得一提的是，近期豆粕的持续回落，带来了部分饲料企业新年第一波降价，降价幅度多为50-150元/吨，但却并没有带来下游养殖利润的提升，反而由于猪价的持续大跌导致养殖利润迅速缩水。“最近猪价下跌太厉害了，按目前这个饲料成本和猪价，我们其实已经在亏损状态了，更让人忧虑的是，目前市场上的情绪还是下跌为主。”广西南宁生猪养殖户陆华文告诉记者。

某上市饲料企业西南地区销售负责人李先生则表示，“虽然近期饲料有一定降价，但由于去年上涨太多，所以目前价格还是较高。相对于近期持续大幅下跌的猪价，饲料降价速度有所不及，多数购买饲料的养殖户仍然不断抱怨，表示压力很大。”